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逸峰 王

Journal of Fudge

SCI: Slummock Citation Indexed

IF YOU FEED ON IMAGINATION, I'M AN ALL-YOU-CAN-EAT BUFFET
If you can't CONVINCE them, CONFUSE them

9/24/2009

about:blank

一年未更新
本帖测试新浪微博用
9/2/2008

劳心者治人,劳力者治于人

或劳心,或劳力。劳心者治人,劳力者治于人。治于人者食人,治人者食于人:天下之通义也。——孟子·滕文公上

不才,自叹既没有孟子的见地,也没有把他挂在嘴边的大老板的资本
入职当日,老板也曾把我辈比作金融街上建筑工:码砖码字,分工不同
至今,入行也有一载,论著也过半百,不乏堆数码字之能,却不可自诩劳心者
但有思绪,也无暇验证
美其名曰高压下成长最快
不堪重负者跳槽了,基础工作外包而清闲了,薪酬翻倍了
曾经任劳任怨者且劳且怨着,只因错过天时,不得翻身了

老板的外国友人走访时惊叹:如果整天都在工作,那么,
用什么时间来思考呢?

7/28/2008

看长做短

若你不打算持有一支股票达十年以上,那么你当初根本就不要买进
——Warren Buffett

如果不是看好从事证券行业的长期回报,当初我就不会进入

我逐渐认可保险资管为一个不错的分支方向
保费收入的增长,权益类投资比重上限的提高,本当创造较大的人才需求
可最近平均每周收到10个来自保险公司HR的电话,要的只有所谓“理财规划师”
听说某知名保险公司对HR的激励制度是:招到一个人提600,推荐的人不合适没有责任
所以除了姓名和联系电话,他们再也不关心简历上的其它内容了
当然叫错名字,拨错电话的,也都领教了

3周前注册chinahr时,50%分位的月薪为4800
1周前为4500,而现在已经降至4000
表明chinahr接纳了更多底层的被剥削者

而下行周期中,我们仍然需要调整

上周看到同事穿出孕妇装,示范了一种工作与生活平衡的调整
突然想到,Kostolany认为货币+心理=趋势,
“如果货币因素是正面的,……流动资金……在9-12个月便会进入证券交易”
避开J曲线、付息周期、合约存续期之类的歪门邪道不谈;
我认为这个周期实际上恰是生育周期……
不然,又怎能上升到人类本能的高度,从而摆出一副不可被证否的姿态?

我可以抱怨生不逢时,因为正生于一个婴儿高峰;
而如果更多人选择在经济下行周期生育,是不是也就留给下一代一个残酷的竞争环境?
少数派博弈,逆向思维往往才是正道;我相信这也是生辰八字命理学的重要(也可能是唯一可取的)依据

也许短期内留下的最可行的路,便是考证了

7/4/2008

得时无怠,时不再来,天予不取,反为之灾

吴人闻之,出而挑战,一日五反。王弗忍,欲许之。范蠡进谏曰:“夫谋之廊庙,失之中原,其可乎?王姑勿许也。臣闻之,得时无怠,时不再来,天予不取,反为之灾。赢缩转化,后将悔之。天节固然,唯谋不迁。”王曰:“诺。”弗许。
——国语 卷二十一
越语下

近1个月前,boss向全体员工发送了上述古文,及标题对应的白话译文
"得时无怠,时不再来,天予不取,反为之灾"
我的第一反应是:牛市你们不跳槽,现在想跳也没地方去了吧,好好在这受剥削吧!
分明是一个老板对员工趾高气昂的胜利宣言

自从年会上boss抛出薪酬上限论和员工100%周转论后,对公司的经营理念已经无法认同
但由于当时得以在公司主导一个不错的项目
而决定暂缓用脚投票的进程,错过了业内招聘的高峰
最近两周的情况则表明公司对我在多个项目中贡献的收入完全不存感激
足可谓天予不取,反为之灾

经过测算,我们得到以下等价方案(未考虑货币的时间价值,下同):
1.现在怠工被解雇,并因而免交违约金
2.继续工作8.2个月领取薪酬,8.2个月后主动辞职,并支付摊销后的违约金

这意味着方案1下,只要能在8.2个月的长假内,找到一份2中能找到的工作,方案1就是更优选择
如果我们抱有幻想,继续工作n个月后才意识到怠工是更有选择
那么改变的只是你的假期将从8.2个月下降到8.2-n/30个月(n<=22)

“研究要有激情”这种我们所鼓吹的精神追求,能是建立在上述物质基础上的吗?

6/19/2008

Rise of Conspiracy Theory

我们的JF已然寂静了3月有余。正如相对伟大的那个JF创刊之初,一年也不过是1-2个issues。
但为什么是现在?——王益事件
连累不少同行的MSN上打出了“MSN被监控”——他们竟是直到如今才开始被监控的。。。

王益被双轨后,人肉搜索又开动了:
王益事起广发借壳S延边路,国金太平洋亦有瓜葛
王益被双规导火线:深圳老板帮其女友买房
更有传伙同证监会高官操纵市场的,出卖国家利益的,但未见于公开媒体报道
建行引资也被冠以卖国
不予评论!

wiki对阴谋论费有笔墨,其中较有意思的批判:
所有阴谋论都是基于理性预期的,唯理性的东西是不能被证否的,不能被证否的东西是不属于科学范畴的

早年作为业余的棋手和编剧,我已经形成朴素的阴谋观
但从朴素的阴谋观上升到“论”,还要归功于《货币战争》
有人酒后大谈国际货币体系需要重建,引经据典时不慎带了句货币战争
但是一个成熟的怀疑论者当然也不会轻信这种缺乏论据的畅销读本

可是否科学,是否阴谋,是否真相,并不重要
满仓者预见经济腾飞,空仓者断言全球通胀
局中人估低石油供给,局外人夸大替代能源
重要的是知道自己站在哪边,知道言论者站在哪边

寻找值得信赖的人,也只需要了解利益是否趋同
媒体评论员可不尽信,他们的利益在于标新立异
卖方分析员不可尽信,他们的利益在于促成交易
买方交易员尽不可信,他们的利益在于反向交易
数下来,还能剩多少可信之人

ps:工行人士谈及资产质量问题时笑道,
“人都说国外信贷风险控制好,可我们认为中国更好;
因为国外人们普遍互相信任,相信还款人,而中国人防得更严”
(另一个制度因素是国外银行曾认为总能将风险资产打包出售转嫁风险,暂按不表)

3/13/2008

就业、利息与货币通论

blimey!终于写了这部与我live id相称的作品!
那还和靠“加息、印花税和再融资”吸引眼球的媒体编辑有啥区别?
唯一的区别,大概是我还知道正文的内容吧
——写于米字路口

就业
恭喜buffett击败gates成为本轮首富~
13年前,在我接触编程不久的时候,
冒出个退学而就的世界首富,无疑是鼓舞人心的
于是在我高考的那个时代,计算机还是最热门的专业
于是我就被调剂到金融专业……
如今,炒炒股就成为世界首富,也是鼓舞人心的
然而这也意味着证券行业人才供给的增加
我们看不清鼠年之后是牛年、熊年还是猴年
眼看供求曲线交点下移,却又没有两三年从业经验的谈判资本
是摩擦性失业,结构性失业,还是周期性失业?
只好期望蛛网模型成立,熊市的预期劝退报考金融专业的热情
好让下一个牛市到来,他们完成学业之际,我们不用面对太多的竞争者

利息
为什么要按常理出牌,写成三段论呢?
只知道加息=加班。饶了我吧……

货币
最近在玩puzzle pirates,它为我们勾勒了一个神奇的乌托邦
游戏逼真再现了一个考虑土地、资本、劳动力等要素的经济系统
由于你可以无节制的从npc处打劫财物,这个岛国的货币供给是无限的
然而物价却稳中有降:eg,以游戏币poe标价的武器价格指数自服务器运营以来累计下跌超过30%
这是一手掐货币供给,一手堵通货膨胀的中国所望尘莫及的
其实差别无非是产品的供给……
另外,你也可以用国际硬通货——美元兑换poe
汇率从1usd=1000poe变为1usd=915poe,可见美元在哪都贬值
与此形成反差的是,wow中的游戏币g和rmb的汇率从1g=5rmb变为50g=1rmb,人民币果然坚挺

2/17/2008

回乡例书

回乡偶书写多了,也便成了例书

在路上
曾用千金易得,一票难求形容今年车票形势
但或许运力的真实供求对比并未改变,只是投机需求暴涨
车票好比权证,尽管最后不少要成为废纸,但仍有人愿一搏价差

据说庄家或曰大黄牛通过一级市场的代售点控盘
并通过营销人员或曰小黄牛推向二级市场
这也是车票的亲情溢价在产业链上的再分配过程
代售点、大黄牛、小黄牛各自分得一杯羹
而所谓严打黄牛,只会促使黄牛要求更多的风险回报

好在年三十回家的飞机上人寥寥无几,与火车版华容道对比鲜明

在家中
去年同期,回家看到的是中信银行的网点攻势
率先推出打新股理财项目的中信银行想必在此收获颇丰
随着打新产品的丰富,新股首日定价怕也会受影响

今年回家,看到的则是各保险公司瓜分商业街区
这也算银行元年向保险元年过渡的一个标志吧
随着投资功能的淡化,保险产品的营销也会受考验

此外,看到了餐饮业的进一步发展
而娱乐资源并未丰富,同学间也停留在丁俊辉和李晓峰的阶段

1/24/2008

话说送礼是门艺术
说中国远洋股价跌了,把分析师请去吃海鲜
又说七匹狼股价跌了,把分析师找去赠皮带
类似个案,罄竹难书
貌似礼品均与公司主业相关
于是我推论,银行是不是该送钱?

我猜对了。。。
于是xx银行股价跌了,把我找去送钱

face back

又话说收礼是门艺术
分析师收礼“不能影响客观判断”,内部规定“价值不超过200元”,否则上缴
于是礼品估值成为一门艺术
说有人用mark-to-market估值
又说有人用mark-to-model估值
还有人说用mark-to-make-believe估值

于是我说,还是mark-to-face-value吧。。。
于是定价4元,结论“不会影响客观判断”,推论不用上缴。。。

12/29/2007

年报, annual report

重要提示
本报告所载资料可能存在误导性陈述或者重大遗漏,本人不对内容的真实性、准确性和完整性承担责任。
 
讨论与分析
1.主营业务收获,losing F.N.G. status
F.N.G. , Fuckin' New Guy. Term still used in the western English-speaking armed forces of the west to denote a new soldier fresh off his basic training. It means they have the basics but no real experience, so they do everything by the book (which is not always best) and they are overly keen and always shut down on long excersices.
(引自UrbanDictionary的词条解释)
7月,本人主营业务变更为证券投资咨询,同时原学生身份注销。在最初的日子里,曾事必躬亲,言必称因果,好不教条。还曾overly keen到每晚10点,倒也未曾shut down。唯一强力推荐的股票,自上调为增持后涨幅不小,但再上调为买入后迎来了不断的宏观调控,所幸受影响在同行业股中相对较小。
后人有注道:
14 Hours - Right now, institutions are plotting a crash. Stocks that I recommended are targeted, and people that I work with may be involved in both. I'm assistant analyst Freyr Wong. Every trading day is a long day of my work-_-b
(仿24小时第一季开场白)
转折性事件:
拍脑袋艺术:量子力学的测不准原理似乎可以解释拍脑袋的必要性,给上市公司一个电话胜过反复的演算——旁观首席修改我的预测假设的最大收获。
利润调节和估值控制:历史利润调节是会计的职责,盈利预测调节就落到分析师肩上。估值方式仍是结果导向型,结果又是买卖方利益的权衡。贴现率是个好用的杠杆,快速增长期长度也是不错的工具——调研并充当一次财务顾问的最大收获。另外,比起估值能力,客户看中的也只是第三方机构的一个章而已。
想起微观经济学老师的一句话,懒人,才是社会进步的动力。
2.其它净得失,let go of the right kind of doctor
- what would have tempted you? ...
- The right kind of Doctor.
(对话出自TORCHWOOD 1.13——"End of Days")
曾以为自己会坚定地出同样的回答。但The doctor是可以regenerate的。一瞬间后,发型变了,语气变了,整个人都变了。像Jack那样,抛开torchwood的同胞,闯入只属于The doctor与其companion的TARDIS,寻找所谓的Utopia?似乎不够理智。
3.前瞻性陈述
So You Think You Can Make Money?(仿so you think you can dance)
What about Freyr?(仿what about brian)

10/11/2007

what you dont know wont hurt you

Happy the hare at morning
For she cannot read
The Hunter’s waking thoughts
Lucky the leaf
Unable to predict the fall
 
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